[주식 기초 용어] ROA와 ROE

오늘은 대표적인 주식 관련 지표인, ROA와 ROE에 대해 알아보자.

 

ROA란?

ROA는 Return On Asset의 약자이다. 즉, 기업이 보유한 자산 대비, 얼마나 많은 당기 순이익을 벌어들였는지를 나타내는 지표이다(총자산이익률이라고도 한다).

 

ROA = 당기 순이익 / 자산 총액 *100

 

예를 들어, 보유 자산 총액이 100억원인 기업이 당기 순이익 5억원을 벌어들였다면, 해당 기간 기업의 ROA는 5%이다.

 

동종산업계와 비교 대비하여 ROA가 높다는 것은, 해당 기업의 수익성이 산업 평균에 비해 높거나, 혹은 경영진이 자산을 효율적으로 활용하여 사업을 운영하고 있다는 이야기가 될 것이다.

 

ROE란?

기업의 자산은 곧 기업의 부채와 자본을 더한 값이다. ROA의 경우 총자산 대비 기업의 수익을 비교하지만, ROE는 자기자본과 기업의 수익을 비교하는 지표이다.

 

ROE = 당기 순이익 / 자기자본 총액 *100

위의 예시를 다시 가져와 보자. 자산 총액 100억 중, 부채(타인자본) 총액이 50억, 자기자본이 50억이었다고 가정해 보자. 똑같이 당기 순이익을 5억원 벌어들였다면, ROE는 5억/50억*100 = 10%가 될 것이다.

 

즉, ROE가 동종 산업 평균에 비해 높은 기업은 산업 내에서 투입된 자기자본 대비 수익성이 높다고 볼 수 있겠다.

 

ROA와 ROE, 어떻게 활용하나?

ROA와 ROE는 말 그대로, 얼마를 투자하여 얼마를 벌었는지를 나타내는 지표라고 할 수 있겠다. 모두 분자가 되는 값이 당기 순이익인 만큼, 값이 클수록 수익성이 높은 기업이라고 볼 수 있다.

 

특히 ROE는 가치투자의 대가 워런 버핏이 가장 중요시하는 투자 지표 중 하나이다. 워런 버핏은 3년 이상 ROE가 15% 이상인 기업에 투자 검토를 하라고 조언한다.

 

ROA와 ROE를 함께 비교하여 본다면, 기업이 어느 정도의 레버리지를 일으켜 수익을 내고 있는지도 고려해볼 수 있다.

 

ROE가 높은 기업의 ROA가 현저히 낮다면, 총자산 중 부채(타인자본)로 조달한 자산의 비중이 높다는 것이다. 따라서, 이런 경우에는 부채 비율 등 기업의 재무 상태에 관련된 지표를 함께 검토해 보는 것이 좋을 수 있다.

 

또한 산업별로 차이가 큰 지표이기 때문에, 특정 기업의 ROE와 ROA를 동종 기업과 비교하여 분석하는 것이 좋다.